有句俗语说，你能走多远，取决于你与谁同行。马云能走很远，是因为他总是能和最关键的人混在一起。马云的江湖，是一片不断升级的江湖。

如果说，六七年前乃至四五年前，马云还需要通过西湖论剑，来建立自己在互联网江湖中的地位，那么今天，作为一家260亿美元市值的上市公司的母公司 的董事长兼CEO，作为被孙正义、杨致远、吴光正、郭鹤年、郭炳湘、郭台铭、钱伯斯等江湖大佬力捧的股市红人，你不能不承认，这不但是阿里巴巴自身地位的 一次重大升级，而且是马云江湖的一次重大升级。

直到两年前，周鸿袆还可以将自己看作是与马云同处一个江湖的对手，将阿里巴巴当作自己的“磨刀石”，今天，大概周鸿袆自己都会感到惭愧。周比马会写几行代码，看上去更像个知识英雄。而马只是不经意间，把阿里巴巴弄成了一家惊动世界的公司。

从12年前第一次做中国黄页，到8年前开始做阿里巴巴，马云就和几乎所有中国互联网创业者有一个本质的区别，他从不自命为知识英雄，他只是一个商 人，通过帮助别的商人来赚钱的商人，互联网只是他比别的商人更早掌握的一种工具而已。阿里巴巴是一家中介公司，它的全部理念就是，如果你能帮别的商人赚到 钱，你就能赚到钱。

所以过去，阿里巴巴帮助那些做出口生意的人赚钱，今天，当阿里巴巴自己成为交易的对象，它又让那么多大佬、小佬们赚到了钱。十几年来，马云几乎顺风 顺水地走来，猛不丁成了最大的中国互联网公司，并不是因为他更懂互联网，而是因为他更懂商业，是因为他比别的知识英雄更明白一个朴素的商业原则，你能获得 多大的利益，取决于你能帮别人获得多大的利益。

马云早就说过：“我们不缺钱，上市一定不为钱。”这大概是实话。不缺钱的阿里巴巴仍然一定要上市，是因为确实有人需要将阿里巴巴的股票变现，还因为上市可以让更多的商人需要阿里巴巴，可以让马云的江湖实现升级。

不过，我仍然看不懂市场上的阿里巴巴狂热。阿里巴巴是一家互联网上的“老”公司，与总是出现新贵的网络游戏行业不同，能上市的电子商务公司，基本都 很“老”，这些“老”公司并不具备持续超常规增长的能力。我大致同意《经济学人》对阿里巴巴价值的质疑：“中国以及互联网这两个概念都习惯于钻进投资者的 脑中，现在这两个令人陶醉的特质集中体现在一间公司上，两种泡沫产生叠加效应，那就是阿里巴巴。”（英文版）

从阿里巴巴招股开始，市场上就弥漫着某种热情过度的气氛。在联交所挂牌当天，阿里巴巴股价较13.5港元的发行价大涨192.59%，阿里巴巴市值 逼近2000亿港元，约等于257亿美元，几乎相当于百度和腾讯两家公司市值之和。这阵势，一点都不逊色于疯狂的中国石油。而高达290倍的市盈率，更是 让所有最具成长性的概念望尘莫及。

这是一个泡沫，是马云的新江湖所需的泡沫。在确定13.5港元的招股价的时候，阿里巴巴的市盈率已经高达106倍，马云和卫哲异口同声地说不贵。上 市当天，市盈率猛窜到250倍，卫哲仍然说投资人不在乎这么高的市盈率。现在面对290倍的市盈率，老实说，我看不到任何理性。市场正在严重透支投资者对 阿里巴巴未来增长的预期，而所有当事人都说，嗯，这很合理。

不过，我仍然看好阿里巴巴上市对中国互联网的长期影响。一个明显的好处是，阿里巴巴的成功告诉世人，互联网最大的价值，正在中国慢慢显现。这种价 值，不是 娱乐，不是结交虚拟朋友，不是打发无聊时光，而是实实在在的生意。一个更有用的互联网，要比一个更好玩的互联网，对中国更有价值。